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李大霄最新消息,5G时代,遍地都是机遇,规模之大,来临之快也远超绝大多数人的想象。6月6日,工信部正式发布45G商用牌照,中国5G大机遇的窗口正式打开。

5G时代,商业机遇充满无尽的想象,基础设施就是站点。中国铁塔,是一家非常年轻的公司,2014年成立,距今只有四年时间。

2018年88日,“中国铁塔”在香港上市,市值超过2000亿,成为当年全球最大IPO,募集资金达到了543亿港元。

目前,中国铁塔全球规模最大,拥有的铁塔数量,相当于全球第二大铁塔公司的12倍。为什么短短四年,中国铁塔就做到全球第一呢?

首先,中国铁塔虽然脱胎于三大运营商,本质上仍然代表它们,成立之初,公司高层管理人员大都来源于三大电信运营商,由三大运营商注资完成。除了三大运营商之外,中国铁塔还引入了一个新股东:中国国新。

主要股东中,中国移动是公司的第一大股东,持股占比 38%;中国联通持股占比 28.1%; 中国电信持股占比 27.9%;中国国新持股占比 6.0%

上市之后,三大运营商的持股比例一定程度上有所下降,但仍然是公司的前三大股东,中国移动、中国联通、中国电信持股占比分别为 28.5%21.1% 20.9%

其次,业务主要来自三大运营商。中国铁塔成立后,国内的站点修建和维护基本上都由它接手完成,三大运营商这一块业务就完全不做了。

现在,三大运营商使用的站点都是向中国铁塔公司租过来的,它可以说是一个“包租公”。谦虚点来说,是为三大运营商的提供服务的通信铁塔基础设施服务企业。2018年,三大运营商给中国铁塔创造的收入占比高达98.8%,其中中国移动一家就占比54.2%

上市以来,中国铁塔股价已经从1.26元飙升至2.1元,涨幅166.67%。目前,总市值3696亿,估值122.21PE。按照正常的逻辑,这PE肯定吓跑不少投资者。

举个例子,2018年,中国铁塔营收从688.14亿增长至718.78亿,增速仅为4.45%,但是净利润却从19.43亿增长至26.50亿,增速高达36.39%

所以,即便营收增速很低,但是当期折旧大幅减少,成本也大幅减少,净利润增速就上去了。目前,中国铁塔有三块儿业务,其中塔类业务占比最大,约95.5%,其中宏站业务占比94.95%,是公司目前的绝对主业,主要客户就是三大运营商。

据沙利文报告,预计中国在510年内共计投入人民币1.2万亿元用于5G网络建设。截至20221231日,预计中国市场上5G站点数量将达到约243.2万台。 

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